经营杠杆的定义关税、美联储会议与通胀仍是多方关注焦点

　　北京时间7月29日晚，美股周二高开。美股进入超级周，投资者关注关税协议进展、联储议息会议、科技巨头财报与重磅经济数据。市场继续评估欧美贸易协议的影响。

　　道指涨18.52点，涨幅为0.04%，报44856.08点；纳指涨110.50点，涨幅为0.52%，报21289.09点；标普500指数涨17.27点，涨幅为0.27%，报6407.04点。

　　周一美股收盘涨跌不一，标普500指数和纳指小幅上涨，二者均刷新历史最高收盘纪录。截止周一收盘，2025年以来标普500指数第15次创收盘新高。

　　Oppenheimer机构上调标普500指数的年度目标值至7100点，这一目标值在华尔街各大券商中是最高的。该公司看好贸易紧张局势的缓解以及强劲的企业盈利状况。其当前的目标值意味着该基准指数较最新收盘价有11%的上涨空间。

　　该行此前曾将该指数的目标值设定为5950点，其策略师团队在一份报告中表示：“随着特朗普总统宣布了与日本、欧盟的贸易协议……我们认为目前‘关税障碍’已经克服得差不多了。”

　　美股超级周来袭：关注国际贸易、美联储会议、财报与经济数据

　　本周市场继续关注国际贸易局势的发展。美国总统特朗普周日宣布美欧达成贸易协议，将对包括汽车在内的大部分欧洲进口商品征收15%关税。特朗普周一补充称，全球基准关税税率将“设定在15%至20%区间”。

　　投资者已基本消化美欧贸易协议的影响，现在他们他们将目光转移到8月1日关税截止日前的其他贸易协议进展。

　　在这一周，关税、美联储会议与通胀仍是多方关注焦点。美联储将于周三结束为期两天的政策会议后公布利率决议，市场普遍预期央行将维持4.25%-4.5%的基准隔夜利率不变。

　　美股财报季进入最繁忙时段。逾150家标普500成分股将在这周发布业绩，其中包括“科技七巨头”中的Meta Platformss和微软（周三）、亚马逊与苹果（周四）。此外，联合包裹、宝洁、默克和波音等公司将于周二公布财报。

　　FactSet数据显示，目前已有170家标普500企业公布季报，其中141家业绩超预期。

　　自今日起，重磅经济数据密集出炉，以就业市场方面的数据为主：周二将公布JOLTS职位空缺报告，周三发布ADP私营就业数据，周四公布周度失业金申领人数。

　　而周五的7月非农就业报告最受交易员瞩目——道琼斯调查显示，经济学家预计7月新增就业10万人（低于6月的14.7万），失业率或微升至4.2%。

　　美国商务部还将于周三发布二季度GDP初值。

　　美欧贸易协议招致德法批评

　　欧盟暂时避免与美国爆发贸易战，但市场及越来越多批评者逐渐打破了对该协议能稳定欧美关系的早期幻想。

　　据一位欧盟高级官员透露，欧盟和美国计划在8月1日前达成一份不具法律效力的联合声明，以进一步阐明上周末谈判内容中的部分要点。

　　德国总理弗里德里西-梅尔茨（Friedrich Merz）起初曾称该协议“成功”避免了贸易冲突，但他在周一对记者表示：“德国经济将因这些关税遭受重大损害。”

　　法国总理弗朗索瓦·贝鲁（Francois Bayrou）也对该协议提出了批评。

　　TS Lombard策略主管Andrea Cicione表示：“市场对这项贸易协议的评估还在逐步展开，最初的反应更多是松了口气。归根结底，关税就是利空。过去税率是2.5%，现在是15%，虽然10%到15%的差距不大，但市场逐渐会将这项协议视为一个‘还算过得去的妥协’。”

　　在8月1日关税大限之前，美国总统特朗普表示，对于未与美国单独谈判协议的贸易伙伴，美国将执行15%至20%的全球统一关税税率。

　　美元触及五周来最高水平

　　外汇方面，美元上涨至五周高点，市场猜测即将公布的一系列美国经济数据将进一步显示出经济韧性。欧元则在经历了两个月以来最大跌幅的一天后继续下跌。

　　美元指数上涨0.3%，创下自6月23日以来的最高水平，美元兑十国集团所有货币均上涨。本月以来，随着交易员对特朗普关税政策的走向更加明确，美元收复了部分此前的跌幅。

　　其中，欧洲货币跌幅最大，欧元延续跌势，跌至一个多月来的最低水平，市场担忧欧盟与美国近期达成的贸易协议将对欧洲经济产生不利影响。

　　三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny表示：“至少目前而言，外汇交易参与者的关注点已从贸易不确定性转向美国经济的韧性。这显然促使上半年建立的部分美元空头仓位被清理。”

　　美国国债走势波动，在一定程度上跑赢英国和欧洲债券。两年期美债收益率下降1个基点，至3.92%，交易员当前预计美联储9月降息的概率为60%。

　　焦点个股

　　据央视新闻消息，英伟达首席执行官黄仁勋日前访华时宣布，特朗普政府已为他们颁发出口许可，英伟达将开始向中国市场销售H20芯片。

　　消息人士7月29日透露，由于中国市场需求强劲，英伟达改变了仅依赖现有库存的想法，已于上周向台积电下单了30万块H20芯片。据悉，英伟达此次向台积电的新订单，将补充其现有的60万至70万块H20芯片库存。

　　另有消息人士称，英伟达已要求有意购买H20芯片的中国企业提交新文件，包括客户的订单量预测。据行业研究机构数据显示，2024年英伟达H20芯片的销量约为100万块。

　　据报道，韩国三星电子公司获得特斯拉公司一笔规模近23万亿韩元的芯片代工订单。

　　韩国三星电子公司28日发布消息称，已与一家国际知名企业签订芯片代工的合同。三星电子以涉及商业机密为由未公开合同方以及合同详情，但特斯拉首席执行官马斯克28日通过社交媒体发布了相关消息。马斯克称，三星位于美国得克萨斯州的新建工厂将生产特斯拉下一代AI6芯片，目前该公司正在生产AI4芯片。这两款芯片都是特斯拉自研的智驾芯片。

　　据报道，微软正就一项协议进行深入谈判，该协议将使其未来能继续使用OpenAI的关键技术。报道称，两家公司已讨论新条款，即便 ChatGPT的开发商OpenAI宣布实现了通用人工智能（AGI），微软仍可使用其最新模型和技术。

　　西班牙国家市场与竞争委员会宣布扩大对苹果App Store的调查，重点审查是否对开发者施加不平等商业条件。苹果否认相关指控。

　　诺和诺德公司下调2025年展望，其股价大幅下跌。

　　Stellantis上半年净营收同比降13%，且由盈转亏。

　　金融服务公司SoFi Technologies第二财季净收入8.58亿美元，同比增44%，并上调2025年指引。

　　云通信服务提供商Bandwidth二季度调整后每股收益为0.38美元，超出市场预期的0.33美元。

　　生物技术公司Sarepta Therapeutics获FDA批准恢复基因疗法Elevidys用于杜氏肌营养不良症（DMD）治疗。

　　PTC Therapeutics旗下代谢疾病治疗药物获FDA批准。